Qual é o Forex 'Fix'?
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A enorme quantidade de liquidez no mercado forex deve tornar muito difícil para os comerciantes de forex manipular o mercado para seu próprio benefício. No entanto, há uma crescente evidência de que isso pode realmente estar acontecendo. Da mesma forma que os comerciantes em bancos conluio para fixar a taxa LIBOR, parece que alguns comerciantes podem estar explorando algo conhecido como forex 'fix' para impulsionar lucros à custa de outros investidores - incluindo os seus próprios clientes.
Para entender como eles podem fazer isso, é importante saber o que o forex 'correção' é e como ele funciona. Embora as taxas de câmbio flutuem durante o dia, é necessário ter uma taxa de referência fixa para que o valor das carteiras de investimento detidas por grandes instituições - como fundos de pensão e gerentes de dinheiro - possa ser avaliado. Para fazer isto, uma taxa de referência para 21 moedas principais é ajustada em Londres cada dia em 4 PM. Isto é calculado tomando o nível médio de todos os comércios por um período de um minuto, começando 30 segundos antes de 4 PM e terminando 30 segundos depois. Estas taxas são conhecidas coletivamente como as taxas de referência WM / Reuters - este é o forex 'fix'.
A maneira que os comerciantes são alegados para tirar proveito do forex 'fix' é através da compra ou venda agressivamente dentro desta janela de 60 segundos. Por exemplo, se eles têm uma grande ordem de um cliente para vender 500 milhões de euros no fechamento, isso poderia criar um movimento a curto prazo para baixo no valor do euro. Este mergulho é uma oportunidade para o comerciante de curto a moeda, vendendo alta e, em seguida, comprar de volta no mergulho para fazer um lucro. Se eles estabelecem uma posição de euro curto para 100 milhões de euros por 15:45 e, em seguida, vender 500 milhões de euros do cliente às 16:00, em seguida, um mergulho de apenas 10 pips pode dar ao comerciante um lucro de US $ 100.000.
Naturalmente, ainda é questionável se um comerciante único poderia mover o mercado desta forma com um comércio de um único cliente. No entanto, eles podem armazenar negócios para aumentar o volume que eles podem despejar no mercado na correção, o que irá ampliar o efeito. Pior ainda, tem havido alegações de que alguns comerciantes de alto nível têm compartilhado informações proprietárias sobre seus próximos negócios com outros comerciantes usando grupos de mensagens on-line. Se este for o caso, eles seriam capazes de combinar forças e mover o mercado ainda mais.
Naturalmente, esses tipos de táticas não são sem risco - por exemplo, uma moeda pode pico pouco antes do 'fix', deixando o comerciante lutando para cobrir sua posição. No entanto, o que é interessante é que agora esse tipo de negociação não é ilegal. Ao contrário do mercado acionário, onde práticas similares são fortemente penalizadas, não há nenhuma regulamentação correspondente hoje no mercado cambial. Esses tipos de práticas estão sob crescente escrutínio por parte dos reguladores financeiros de todo o mundo, mas até o momento não houve mudanças nas regulamentações.
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